观看 | 美国比特币ETF今天能通过吗？

自2013年Winklevoss兄弟首次开通比特币ETF以来，在过去的九年时间里，美国每年都有不同的机构提交比特币ETF申请，但无一例外都以失败告终（或被SEC拒绝或主动撤销） )，甚至成为“来年千古诅咒”。

今天（8 月 10 日），SEC 将再次决定是否批准 Valkyrie 比特币 ETF 申请。 这次能不能过去，还是很多人关心的问题。

美国比特币 ETF 申请：永远是明年

2020年之后，当传统金融世界加速进入加密领域的浪潮时，2021年比特币ETF在美国的应用依然保持不变。

虽然前不久美国证券交易委员会（SEC）数次推迟了Valkyrie比特币ETF的申请决定，但这并没有减慢大家的申请速度，更没有放慢那些越挫越勇的脚步，包括在应用程序组织和概念设计中。 中的一些显着的积极变化。

比特币（美国）比特币ETF申请情况不完全统计（2013-2021.04）

首先，与以往色彩浓厚的机构应用来源不同，今年以来，尤其是近三个月，资产管理公司、投行等传统金融领域的主要参与者在传统金融界，也开始密集进入。 它甚至被称为井喷，具有明显的共享意图。

据笔者不完全统计，5月以来，美国资产管理公司Victory Capital、资产管理公司Simple、Ark Investment Management、瑞士加密货币ETP发行方21shares、资产管理巨头景顺、ETF发行方伏特股权等均有报道。

其次，在比特币ETF的实现形式上，不再局限于传统的以比特币现货为主的ETF“买买买”形式，而是有很多新的设计思路。 最传统的理财方式是前面提到的 ETF 发行人 Volt Equity 的理念——将 25% 的净资产投资于微观策略股票。

我认为这是一个有前途的妥协，可以为加密货币领域的公司提供投资机会，使他们可以在不直接持有比特币、以太坊和其他加密货币资产的情况下投资加密货币市场。 多年来一直在申请比特币 ETF 的资产管理公司 Bitwise 也推出了类似的产品。

同时，上述胜利资本加密基金主要追踪纳斯达克加密指数（NCI），相当于包括比特币在内的一篮子加密货币，而不是只覆盖比特币（当然追踪指数不一定需要持有相应的现货资产）。

此外，比特币ETF适用于Veteran Vaneck最新推出的比特币策略基金（Bitcoin Strategy Fund）。 它计划投资比特币期货合约和集合投资工具以及涉及比特币的交易所交易产品（ETP），而不是直接投资比特币和其他数字资产，以及前面提到的景顺。

市场普遍预期 Grayscale 最近聘请了指数定制提供商 Alerian 前首席执行官 David Lavalle 担任其交易所交易基金 (ETF) 的全球总监，旨在推动 250 亿美元的 Grayscale 比特币信托 (GBTC) 转换为 ETF Grayscale 首席执行官 Michael Sonnenshein 表示，Grayscale 对这一过程“100% 承诺”。

这也是实现比特币ETF的一个新思路加拿大比特币etf，GBTC已经在美股上市。 目前二级市场交易量高达250亿美元，这已经被交易所多年证实。

因此，一旦GBTC直接转换为ETF加拿大比特币etf，其对资本化和宣传的影响应该远大于新采用的比特币ETF。

美国以外：数字货币ETF如火如荼

与美国多只比特币ETF数年无法申请不同，加拿大purpose投资公司在今年2月18日吃到了“比特币ETF第一蟹”——purpose比特币ETF。

自目的比特币ETF上市以来，比特币数量也有所增加，截至8月5日达到22032只，目前市值超过8亿美元。

与此同时，GBTC对应的正溢价开始连续下降，22日进入负溢价区间。 8月3日最新保费数据为-11.84%。 GBTC资金流出，大量流入比特币ETF，也显示了市场对ETF的热情和期待，这无疑会给尚未采用比特币ETF的美国带来压力。

与此同时，世界其他地区的ETF在过去两个月也取得了良好的进展。 首先，6月23日，巴西证券交易所（B3）挂牌QR capital在拉丁美洲的首笔比特币ETF交易。

本月早些时候，法国投资管理公司Melanion Capital也宣布将推出ETF，为区块链公司和矿业公司提供风险敞口，并受欧盟监管。

监管不确定性应该是ETF申请获批的最大障碍

对于美国的一批比特币ETF申请，目前最值得注意的是监管机构的态度。 尽管新任 SEC 主席 Gary Gensler 在上任前被认为是对加密行业友好的人，但自去年年底上任以来，他没有做出更积极的表态（ETF 仍然失败）。

本月早些时候，彭博社透露，Gary Gensler 曾要求国会通过一项法律，赋予 SEC 监管加密交易的权力，但他没有给出目前市场预期的比特币 ETF 的任何时间表。

即使在周二的阿斯彭安全论坛上，Gary Gensler 也表示，加密货币的许多领域可能涉及证券法，必须受到美国证券交易委员会的监管。

然而有趣的是，就在昨天，美国商品期货交易委员会（CFTC）委员Brian Quintenz直接在推特上表示，SEC的场馆没有监管权，无论这些商品是小麦、黄金还是黄金、石油或加密资产都带有商品属性。

这段看似针锋相对的言论，实际上反映了美国监管部门对加密货币的法律定义和监管权责划分仍未形成舆论，这可能是ETF迟迟无法与其他领域挂钩的关键原因。加密资产与传统金融。 :

CFTC委员表示，具有证券属性的衍生品受SEC监管，如比特币ETF等延伸金融产品； 商品本身受 CFTC 监管，例如加密货币和其他商品属性，例如比特币。

然而，还有一个核心问题，即证券定义的范围需要法律明确——例如比特币以外的一些加密货币是否可以直接定义为证券（参见之前美国证券交易委员会与XRP的战争和电报），而不是未来的商品。

因此，总的来说，目前比特币ETF的申请数量，其实是在等待这个最终“监管点”的到来。 一旦监管态度明确，这些积压的申请就有可能“流入”。